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短期银价宽幅振荡

短期银价宽幅振荡

时间:2019-12-05 18:35:41   作者:匿名   热度:1696
摘要
尽管美联储主席鲍威尔隔夜释放重要信号,暗示将重启购债措施,但美元和贵金属同时获得支撑,市场对于消息面的理解趋于多元,整体市场观点分歧较大,白银短时走势宽幅振荡。考虑到10月31日是截止日,未来几周对于
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资料来源:《期货日报》

最近,受宏观层面不确定性的影响,市场似乎又回到了避险模式。白银下行修正的市场结构受到冲击,上海白银在跃升至高位后出现震荡。尽管美联储主席鲍威尔(Powell)一夜之间发出了重启债务购买措施的重要信号,但美元和贵金属同时得到支撑,市场对消息面的理解趋于多元化,整体市场观点分歧较大,白银短期走势波动较大。

市场宏观话题主要集中在美联储动态、经济数据、英国脱欧进展、中美贸易等方面。

美联储主席鲍威尔在周二对美国商业经济协会的讲话中没有承诺进一步降息。然而,他表示,现在是美联储资产负债表再次扩张的时候了,美联储将“宣布措施,尽快逐步增加储备供应”。从美联储(fed)代表的央行立场来看,不难看出,央行在第四季度的宽松基调是肯定的。考虑到10月31日是最后期限,接下来的几周对英国离开欧洲至关重要,本周中国和美国将开始新一轮的经贸谈判。预计上述事件的发展将对短期白银价格产生巨大影响。

最近,该交易所降低了黄金和白银非主要合约的交易成本,这可以为套利或投机交易者节省交易成本。白银按每公斤4300元计算,手续费从每万元4.5元降至0.1元,交易成本可节约2.58元。交易利率的降低有利于提高非主要合约的流动性,投资者可以关注短期交易机会。然而,黄金和白银的月利差基本上是由借贷资金的成本决定的,这反映了资金的性质。本月可能存在短期套利机会,但非常重要的无风险套利机会预计很少。

在今年第二季度之前的三年期间,贵金属品种的总体波动低于长期平均水平。白银被商品属性拖累。在高库存背景下,波动性低于黄金。然而,受避险趋势的影响,贵金属已成为今年市场投机的热门话题,贵金属的波动性已回到平均水平以上。

从金银比例来看,在7月中旬上海金银比例达到86.4的峰值后,由于白银大幅上涨的影响,金银比例迅速降至最低74.7。9月初,贵金属开始回调。白银价格的跌幅远远超过黄金,使金银比例回到80%以上。金银之间的差异反映出白银的波动性正在回归。

从内外贸易的绝对价格来看,欧美对外贸易周期的波动也在增加。内部交易不公开,外部交易价格不断上涨。这导致了最近国内白银期货价格持续上涨的现象。这实际上反映了白银品种波动率的变化。

白银日内波动性增加,一方面增加了短期交易机会,但另一方面也加剧了中心线账户基金的盈亏波动,增加了波段交易策略的难度,值得投资者关注。

从库存和etf头寸判断,贵金属在9月份开始回调,白银库存和etf头寸也经历了周期性调整,反映了市场对白银价格回调的预期。由于市场炒作因素的存在,白银价格正在快速上涨和下跌。总的来说,贵金属的长期看涨气氛没有逆转。然而,对于如何解释短期市场,市场观点大相径庭。在没有新因素的刺激下,当前银价极有可能大幅波动。

(作者:宏远期货)


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